消费、医药、新能源……行业逻辑大盘点！

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消费、医药、新能源……行业逻辑大盘点！
行业逻辑大盘点！
我们在之前的文章中讲到，对于大部分投资者而言，均衡配置是一种适合长期投资的配置方式。
因为，普通投资者很难相对准确地判断市场接下来的风格是什么，是价值还是成长，是大盘还是小盘。事实上，这对于大部分专业投资者来说也并非易事。
那么，如何均衡配置？
价值/成长的背后其实和行业休戚相关。
在配置过程中，我们要善于将投资的行业进行分类计算，以统计出成长和价值大概占比多少。如：
常见的价值板块有：金融、地产、保险、基建。并且，这几个板块的走势相关性是比较高的。这其中地产、银行、基建相关性更高。证券是强周期，其行情走势主要取决于整个大盘的热度。
常见的成长板块一般分布在国家政策支持的高景气度板块，例如：光伏、风电、军工、新能源车等。这几个板块的走势相关性较高。
半导体芯片虽然亦是国家政策大力支持的行业，但行业本身具备一定的周期性。当下的状况是电脑、手机等芯片整体需求下滑，整体景气度不高，汽车芯片、军工芯片等细分赛道景气度较好，但不改变目前整体景气度较差的局面。
由于芯片是被卡脖子的行业，因此，板块行情经常受国产替代的利好刺激，凸凸一下。但如果想真正走出趋势性行情，可能还是要等到业绩转好。
医药是科技行业中相对“独立”的行业。和光伏、风电、新能源车等相关性不高，有其自身的逻辑。
当下医药受之前年份业绩高基数（未来业绩增速可能下滑）、集采的影响，估值已经打到了非常低的位置，我昨天看了一下，医药板块甚至快跌回了4、5月份的低位。
利空其实并不可怕，我们要看这种利空因素有没有包含到了股价中。当下的医药如果采用分批买入的方式，我觉得是没有问题的。
主要消费行业也很难被划分到价值或成长板块。它的增速一般在20—35左右，但是，由于需求刚性，消费行业的业绩增速是比较稳定的，因此，市场愿意给其一定的估值溢价。
例如，茅台如果给到30倍PE，大部分人会觉得挺便宜的。但事实上，茅台很难连续维持30%的增速。
强周期性行业。投资强周期性行业对择时要求较高，如果一波行情到了高位，没有及时抽身，可能要等到下一次周期爆发。典型的有煤炭、钢铁、有色等。
再往细分了看，我们还可以研究得更深一些：
例如，家电、建筑材料由于属于地产产业链上的行业，在如今的地产环境下，很难走出大行情。从业绩增速和行情走势来看，家电、建筑建材这几年也有所下滑。
我们的文章之前分析过，家电和建筑材料，尤其是家电行业，从月线来看，长期走势都是一路向着东北方向。但这几年走势明显慢了下来。
比如，旅游板块（主要是一些旅游景点、酒店、航空类股票）属于非常典型的和疫情高度相关的行业。
其今年的最低点大概就处于上海疫情非常严重的时期，而9月1日，成都疫情爆出来时，当日旅游ETF（159766）大跌了4.28%，整体呈现的就是疫情好转上涨，疫情恶化下跌。
今天就写这些。
本文作者简介：《指数基金投资从入门到精通》一书的作者。如何选基？何时买入？何时卖出？更多基金投资知识、实战技巧、知名基金经理深度分析文章，欢迎关注微信公众号：不在此山中

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