未来数年最具想象空间的投资方向

枯心易凉

说起未来最具想象空间的投资方向，我们可能会觉得毫无疑问一定是新能源啊，因为它对我们工作和生活的影响够深够广。
其实还有一个比新能源对我们工作生活影响更深更广、几乎是全方位深入我们经济生活的方向，那就是数字经济。
据中国信息通信研究院发布的《中国数字经济发展报告（2022）》，中国数字经济规模2021年达到了45.5万亿元，占GDP比重达到39.80%，成为中国经济最大的增长极。
而据该院副院长王志勤介绍，2012年至2021年的十年间，我国数字经济年均增速显著高于同期GDP平均增速，已经成为支撑中国经济高质量发展的关键力量，到2025年预计数字经济规模在我国GDP中的占比将超过50%。

继农业经济和工业经济之后，数字经济经历了1.0和2.0时代，目前正进入全新的3.0时代。
数字经济1.0指的是早期的互联网经济时代，而2.0则指移动及平台互联网时代，全新的3.0时代则以线上线下融合共生为主要特征，具有全息化、不间断运行、去中心化、人工智能加持的特点，是社会经济更高水平、更高质量发展的阶段。
现在的各种线上购物、线上教学、线上会议、线上调研、线上旅游，已经一定程度上改变了我们的时空观，未来类似元宇宙这样的产品或场景将进一步改变甚至颠覆我们对物理时空的认知，从而将可能改变甚至颠覆我们现有的工作和生活方式，而新的巨大需求也将由这种颠覆式的创新而产生，经济社会由此可能进入全新的、较高速度的增长阶段。
与此同时，以国务院《“十四五”数字经济发展规划》为代表的与数字经济相关的规划密集出台，《规划》要求加快建设信息网络基础设施，切实推动产业数字化转型、加快数字产业化，持续提升公共服务数字化水平，健全完善数字经济治理体系，在我国数字经济规模稳居世界第二基础上力争继续保持领先。

投资数字经济方向的产品，一类是我们非常熟悉的中概互联系列基金，一类是跟踪中证数字经济主题指数的基金。前者目前以互联网平台等“软科技”为主，需要用QDII基金的方式进行投资；而后者更偏向制造业一些，以“硬科技”为主，投资完全不会受到外汇额度和汇率变动的影响。

中概互联类产品的关注度已经很高了，我也写过好几篇文章了。本文就来重点介绍一下中证数字经济主题指数及其跟踪基金。
中证数字经济主题指数（931582）主要从数字经济基础设施领域和数字经济应用领域优选50家公司作为样本：


指数当前的行业构成是这样的：


申万一级行业中，计算机和电子行业权重都超过了30%，两个行业权重合计近70%。（数据来源：东方财富Choice数据）


从细分的申万二级行业看，半导体在中证数字经济主题指数中占比27.61%，软件开发占比21.47%，自动化设备占比7.63%，金融科技（互联网证券）占比7.69%，IT服务、光学光电子和军工电子分别占比3.95%、2.82%和1.70%，几乎都是国家产业结构转型升级的重要方向。（数据来源：东方财富Choice数据）
自去年以来的股市下跌行情中，中证数字经济主题指数跌幅巨大。与2021年1月21日收盘高点1848.45相比，该指数最大跌幅高达50.73%；按2022年11月25日收盘点位1025.21点计算，跌幅为44.54%；11月25日该指数PE（TTM）为43.62，略高于指数上市以来25%的分位值，应该说已经跌出了较好的投资价值。
短期不利的局面是，在中证数字经济主题指数中占比较高的半导体行业目前在全球处于下行周期，根据美国半导体行业协会（SIA）最新报告，预计2023年下半年半导体市场需求才会反弹。因此，短期内该指数可能还不具备反转和大幅上涨的可能。
当然，这也恰好给逆向布局的长期投资者提供了分批逢低买入的机会。
目前，跟踪中证数字经济主题指数的基金明细详见下表。


基金成立时间都不算长，相对中证数字经济主题指数的回报比较如下。


鹏扬中证数字经济主题ETF成立时间最长，自2021年12月22日成立以来基本就处于中证数字经济主题指数下跌周期中，截至2022年11月29日，鹏扬中证数字经济主题ETF累计回报为-32.89%，同期中证数字经济主题指数回报-33.89%，显然鹏扬中证数字经济主题ETF回报表现比指数略好。
而华安中证数字经济主题ETF成立时间刚满两个月，时间太短，还没有详尽的回报数据进行观察比较。
查询更为详尽的基金信息，两只ETF的管理费和托管费率都是一样的。
虽然华安中证数字主题ETF规模更大，但可能因为鹏扬中证数字主题ETF成立时间更长的缘故，目前鹏扬中证数字主题ETF的流动性更胜一筹。
鹏扬中证数字主题还有场外的ETF联接A、C份额可供选择，投资更方便一些。   

本文所有观点和涉及到的基金不构成投资建议，只是我自己思考和实践的一个真实记录，据此入市投资，风险自担。

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