医药行业指数测评（一）：全指医药VS中证医药VS医药 ...

清響聲

都说医药行业是一个长坡厚雪的黄金赛道，它有一个值得长期看好的逻辑就是人口老龄化，在这个大背景下医药行业便成为我们内需中的刚需行业。医药行业目前是A股总市值排名第二的大行业，近年来牛股辈出，我们投资是无法忽视它，所以今天我们就来聊聊医药行业的那些重要指数。
医药指数远不止是中证医药、全指医药、中证医疗等被人熟知的指数，我们在wind直接搜医药、医疗等关键字会弹出来200多条相关指数信息，可见想要把医药行业指数研究清楚不是件简单的事情。
小编初步挑选了29只比较有代表性的医药指数作为初选池，主要包含从全市场、细分行业、策略、创新主题特色等角度选取样本的指数。




自制，截止2021.12.3

今天就先介绍全行业选样本的5只指数：全指医药、中证医药、医药龙头、医药50和300医药。

1.编制方案及要点




自制，截止2021.12.3

• 全指医药
  

全指医药指数把中证全指中医药卫生行业个股作为待选样本，按照行业内待选样本过去一年的日均成交金额、日均总市值由高到低排名，剔除成交金额排名后10%以及累计总市值占比达到 98%以后的证券，并且保持剔除后证券数量不少于 50 只；行业内剩余证券作为相应全指行业指数的样本。单个样本权重不超过 10%；每半年调整一次。

• 中证医药
  

中证医药卫生指数把中证800按照中证行业进行分类，进入医药卫生的全部证券作为相应行业指数的样本。单个样本设 10%权重上限；每半年调整一次。

• 医药龙头
  

中证医药龙头指数从沪深市场中属于医药卫生各细分行业的上市公司中，选取市值较大的30只作为指数样本；
（1）对样本空间内证券按照过去一年的日均成交金额由高到低排名，剔除 排名后 20%的证券； （2）在对样本空间内剩余证券，选取医药卫生行业的上市公司证券作为待选样本； （3）在上述待选样本中，剔除 ROE 排名位于后50%的证券； （4）按照行业分类将剩余待选样本划分为中药、化学药、生物科技、医疗器械、医药商业及其他五大类，在每类中选取过去一年日均总市值最大的6 只上市公司证券作为指数样本。单个样本权重不超过 15%；每半年调整一次。

• 医药50
  

中证医药50指数从沪深市场的医药卫生行业中选取规模大、经营质量好的50只龙头上市公司证券作为指数样本，在上述待选样本中，按照过去一年日均总市值、营业收入（TTM）、 ROE（TTM）与毛利率（TTM）四个指标分别由高到低排名，将四项排名的算术平均由低到高排名作为综合排名；在各细分子行业内选取综合排名靠前的证券，合计选取 50 只作为指数样本， 各细分子行业入选证券数量按待选样本中该行业的证券数量占比进行分配。单个样本权重不超过10%；每半年调整一次。

• 300医药
  

300医药指数是将沪深300按中证行业进行分类，进入医药卫生行业的全部证券作为相应行业指数的样本。每半年调整一次。
2.历史走势




数据来源于：中证指数官网，2016.12.07~2021.12.06。



数据来源于：wind，截止2021.12.06，指数过往表现不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。从近5年、近3年、近2年、近1年的走势来看，表现最好的是医药龙头指数，全指医药表现相对更弱。



数据来源于：wind，截止2021.12.06，指数过往表现不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。从近5年、近3年、近2年、近1年的走势来看，表现最好的是医药龙头指数，全指医药表现相对更弱。

从近5年、近3年、近2年、近1年的走势来看，表现最好的是医药龙头指数，全指医药表现相对更弱。


3.前十大权重股




数据来源于：wind，截止2021.12.06

5支指数的前十大重仓占比分别：37.64%、52.52%、73.94%、62.2%和65.2%。全指医药、中证医药、医药龙头和300医药这4支指数的前十大重仓股重合度很高，近3月正收益贡献最大的都是片仔癀和凯莱英，而智飞生物负贡献最大。其中医药50 指数的前十大持仓股与其他4支指数有些差异，持仓中像云南白药、新和成都是少有。
4.风险和收益




数据来源于：wind，截止2021.12.06



数据来源于：wind，截止2021.12.06

从近5年的风险和收益比来看，风险差距较小，在3个点以内；但对应回报的差距很大，表现zui好的仍然是医药龙头，其次是300医药和医药50。
5.跟踪指数的对应产品




数据来源于：wind，截止2021.12.06；仅为信息展示，不作基金推荐

综上所述：小编发现越是向龙头集中的指数表现越好。整体来看，集中度高的指数对应的收益和风险都比较高。这5支指数在小编心中的排名分别是：医药龙头（931467）>300医药（000913）>医药50（931140）>中证医药（000933）>全指医药（000991）。
下一期介绍各细分行业的对应指数，欢迎一起学习成长~





风险揭示：本文仅属于对指数客观公开情况的汇总，不作为投资建议，对信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不作为推荐意见及未来收益的承诺，任何人据此做出的任何投资决策与作者无关。本文不作为基金宣传推介材料，指数历史业绩表现不代表未来预期收益，相关基金产品详情请务必阅读基金法律文件，并以之为准。市场有风险，投资决策须谨慎。

蓝狐狸

前排支持下了哦~