如何判断一个人的真实投资水平？

我就是砖家

如何判断一个人的真实投资水平？以下几个主要标准可供参考：
第一，看此人在一个较长的时间周期内，其年复合平均收益率水平如何。
这个时间周期，至少要10年以上，否则代表性不强。特殊情况下，时间还要拉长。比如，股市如果在过去10年一直是牛市或熊市，缺乏一个完整牛熊周期的检验，则不足以作出准确的结论。彼得.林奇被公认为是一个投资高手，对此笔者有一定异议。因为在彼得.林奇担任基金经理期间，美国股市总体上一直保持着牛市的状态，彼得.林奇的投资实践没有经过残酷熊市的考验，他取得的业绩尽管辉煌，但代表性还略显不足。如果这个较长的投资周期既经历了牛市，也经历了熊市，其年复合平均收益率大幅超越大盘指数，则初步断定此人有一定水平。
第二，看此人投资收益的稳定性如何
极端点讲，如果一个人在10年的投资周期中，前9年都亏损，唯独在第十10大幅盈利，平均下来复合收益率可能不错，但这样的投资水平是有问题的，极有可能他第十年的收益具有偶然性，前九年才代表他真实的水平。一个人投资收益的年稳定性越强，说明这个人控制风险的能力较强，而风险控制能力是一个人投资水平非常重要的一个考量因素。巴菲特在约50年的投资生涯中，其投资业绩历年表现特点是：熊市大幅跑赢指数，牛市达到市场平均收益水平，这正体现了巴菲特很强的风险控制能力。
第三，看此人在极端市场中的风控水平
金融市场中偶尔会发生一些非常极端的事件，比如1929年的世界经济危机及2008年的金融危机等。许多投资人在绝大多数市场环境下，可以取得非常不错的成绩，但在极少数非常极端的市场环境中就翻了船，破了产。说明这种投资人的投资体系中存在严重的缺陷。最典型的例子就是美国长期资本管理公司，由荣获诺贝尔经济学奖的经济学家来领衔管理，在最初几年都赚得顺风顺水，后来遇到俄罗斯卢布贬值的小概率事件，未能经受住考验破了产。如果一个投资人无法经受住极端市场环境的考验，之前赚得再多，最终都是一场空。
从事投资事业，对一个人来讲，如果没有彻底离开这个市场，那么成功似乎就没有毕业期，因为成为一个投资高手要经历重重考验，尤其是人性弱点的考验。本文所提的几个标准，可以作为一名投资人判断自己投资水平的参考标准。以此标准严格要求自己，也许会有不错的进步。

譚軍

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