医药板块长期布局时点已到，中药发展迎来黄金期？

股股牛

大盘全天冲高回落，创业板指相对偏强。指数黄白分时线走势分化，中小盘题材股较为活跃，但整体上热点呈现快速轮动特征。
盘面上，医药股反复活跃，抗原检测方向领涨。数据要素概念股大涨。纺织服装股午后集体走强。此外，乳业、储能、旅游、养殖等多个板块均有所表现。下跌方面，房地产板块陷入调整。
总体上个股涨多跌少，两市超3000只个股上涨。沪深两市今日成交额8645亿，较上个交易日缩量1939亿。板块方面，抗原检测、服装家纺、医药商业、wb3.0等板块涨幅居前，汽车整车、房地产、港口航运、燃气等板块跌幅居前。
今天妙投主要分享的是关于医药、中药板块的研报分析。
关键词一：医药
来源：开源证券
相关公司：华东医药、康龙化成、迈瑞医疗等
核心看点：
1．医药板块有很多细分赛道的优质成长股到了长期布局的时点，业绩持续改善可期。
2．精准防控政策下迎来消费复苏机遇，中药、医疗服务、药店业绩有望改善。
3．中长期把握行业集中度提升、产业链升级、国产替代的历史性机遇。
医药板块有很多细分赛道的优质成长股到了长期布局的时点，业绩持续改善可期。
精准防控政策下迎来消费复苏机遇，中药、医疗服务、药店业绩有望改善。防疫政策强调提升科学化、精准化、人性化管理水平，统筹经济发展。减少隔离天数，取消次密接判定、严禁随意“静默”管理等举措有望带来消费医疗快速复苏，利好细分板块包括：
1）中药，目前板块估值低、政策友好，叠加院内院外人流量回暖，业绩和景气度有望持续提升；
2）医疗服务，尤其是需求刚性的服务，诊疗量的提升将带来业绩提速；
3）药店，2023年看点在于同店经营回暖及扩张有望保持较快速度，看好全年业绩稳健增长。
中长期把握行业集中度提升、产业链升级、国产替代的历史性机遇。创新和产业升级是行业内永恒的主题。
1） 2022Q3的数据显示CXO公司新签订单保持高位增长、项目排产紧凑，行业需求依然旺盛；项目报价整体依然稳定；
2）国产创新药注册申报数量快速攀升，与进口药已经拉开较大差距，未来几年将看到更多重磅创新产品在国内陆续获批上市；
3）国产仿制药质量随着我国一致性评价的推进而大幅度提高，竞争力不断加强。
关键词二：中药策略
来源：东北证券
相关公司：片仔癀、同仁堂、东阿阿胶、以岭药业
核心看点：
1．精品中药线，高净值客户消费能力强，需求端稳健增长；品牌OTC：养生、治未病等理念加深，“互联网+OTO”赋能；创新中药线，传承创新发展，未来空间巨大。
2．一系列利于和规范中药发展的政策导向性文件出台，未来3-5年内（十四五期间）仍属于中药行业发展黄金期。
当前中药板块估值处于低位，处于过去3年的25%分位数以下，估值水平较低，仍有较大修复空间。城市实体药店中成药规模上千亿，优势领域为呼吸、消化和心脑血管。
从政策上看，未来3-5年内(十四五期间）属于中药行业发展黄金期，以《关于促进中医药传承创新发展的意见》和《“十四五”中医药发展规划》为核心的一系列利于和规范中药发展的政策导向性文件出台。
精品中药单价较高，目标客户人群为高净值客户，本身消费能力足够强，在当前环境下仍保持稳定需求。同时精品中药市场进入壁垒较高，同业竞争较为缓和，对于下游有一定的定价能力，上游原材料有定价能力，行业总体格局良好。
展望2023年，我们认为明年消费有望边际复苏，中等收入人群消费能力驱动下的精品中药迎来利好，其中片仔癀（锭剂+胶囊剂）有望维持20%增速，同仁堂安宫牛黄丸、东阿阿胶阿胶块有望维持15%增速。
在面对一些常见病种时，消费者自我诊疗意识不断突出，也促进了中药品牌OTC的发展。感冒药管控有望边际放松，Q4旺季下需求进一步提升，明年全年可期。消化、呼吸、骨骼肌肉、补气补血、皮肤等家用常备急用药随着O20模式的加速渗透或将持续受益。
2022年9月，《基于人用经验的中药复方制剂新药药学研究技术指导原则》(征求意见稿），明确了申请注册的中药复方制剂新药的药学关键信息应与人用经验所用药物的药学关键信息基本一致。
从药品研发层面，我们认为，这一系列政策可以加速中药新药注册审批，最大化减少中药企业研发费用，减轻企业负担，对促进中药创新有重大意义。
*以上分析讨论仅供参考，不构成任何投资建议
免责声明：妙投致力于为投资者提升关键信息获取效率，在任何情况下，本平台的信息、观点均不构成对任何人的具体投资建议；投资者或经营者据此操作，风险自担。