全球衰退，中国复苏，23年是投资布局之年

周小乙

我们度过了艰难的2022年，大佬出逃、老板破产、中产返贫。来到2023年，艰难并未结束，甚至我们还要面临更为艰难的开局。但也不用过度悲观，2023年我们也将迎来复苏的曙光。从经济周期上来说，2023年是播种的一年，在最危险的阶段，买下核心价值资产，在经济复苏后，他们将生根发芽，带来超额回报。
回顾2022年

2022年是难过的一年，三件大事搅动风云。
1、美国加息。美国一年加息7次，直接将利率提升到了4.5%左右。这也直接导致全球无风险利率急速抬升。全球资本涌向美国，导致全球流动性危机。
2、俄乌战争。没想到五常会突然大战，而且一打就是一年。由此导致的能源供应格局变化，也导致了欧洲的能源危机，导致了欧洲制造、投资、消费的衰落。
3、新冠疫情。疫情已经三年了。但是影响似乎没有减弱，国外死亡仍然在持续新高。而国内突然转向，也带来了生命安全和经济的急剧冲击。
港股是中国连接世界的窗口，我们从港股来看一下就知道过去一年多，股市遭遇了什么。
可以说有五波冲击：
1、全球大放水的估值泡沫破灭。
2、互联网平台、教培、房地产等行业监管的打击。
3、俄乌战争，全球资本的收缩。
4、上海封城为代表的疫情冲击。
5、安全共富还是发展共赢的方向判断。



在这五轮冲击之下，港股一路从31183下跌到了14597，创出08年金融危机以来的新低，跌幅达到53%。无数个股腰斩再腰斩，不可谓不惨烈。
A股、美股同样以回调为主基调。





2023的美国

因为失去了低价能源，又因为地缘政治导致投资环境恶化，欧洲全面衰退确定性是最高的。这里就不多啰嗦，全球经济重点说下美国。
关于美国衰退，全球各大机构普遍给的预期都是衰退。为何都如此确定？原因在于先行指标都已经预示了这一切。
核心就在于这三个指标：
1、ISM经理人指数，已经跌到荣枯线50一下。
2、消费者信心指数创新低，低于08年金融危机时期。
3、利率曲线倒挂，已经持续超半年。而历史经验告诉我们利率曲线倒挂10-15个月后就会发生经济危机。



基于这些数据，机构普遍做出了衰退的预测。衰退是确定的，那么接下来要追问的就是什么时候开始，衰退是否严重。
先说时间，从历史经验来看。利率倒挂后平均12个月就会发生衰退，也就是23年3月。当然实际会有偏差。我们需要重点关注企业的盈利情况。不出意外的话，23年企业陆续发布财报的时候，就会不断体现企业盈利水平的下降。这也将引发市场下跌。
再说衰退严重程度。我们都知道，当一个风险大家都预测到了，那么这就不会是风险。这次衰退大家都预测到了。那么这次的衰退大概率也不会严重。而且种种迹象表明，这就是一次赤裸裸的人为操纵的衰退。所以当衰退来临，市场下跌的时候，非但不是跑路的时候，相反是投资布局的时候。不要指望买到尖底，买在相对低位就好了。比如跌到20%以下的特斯拉，一折以内的Unity，腰斩的苹果、微软。



再之后，要考虑的是复苏什么时候来临。重点要关注的是美联储态度的转向。注意不是说美国要开始降息。而是他什么时候从偏鹰的态度转变到偏鸽派的态度。然而股市往往先于经济复苏，往往提前几个月甚至一年。所以学学巴菲特吧，不要怕短期被套，买在低位，耐心持有，等待飞跃。
2023的中国

前面提到的几大冲击，可以说大体都得到了缓解。
1、美国加息，强弩之末。最近人民币疯狂升值，已经从7.2升值到6.7了。这是全球资本看好中国市场的体现。美元已经实质上被全球资本看空。



2、俄乌冲突。中国很克制。不参与，但是通过加强与俄罗斯的经济、能源合作壮大自己。而且，尽量缓和和欧洲的关系，吸引欧洲产业、资本转投中国。
3、疫情影响。180度转弯，让疫情的第一波冲击尽快过去。
4、23年国家主抓稳经济。平台经济被鼓励。房地产仍然是支柱产业。国家已经表明了提振经济高于安全的态度。这也是全球资本回流中国的根本。港股最近已经上涨近50%。
正常情况下，中国在2023年开启复苏是比较确定的方向。但是一样有时间和力度的问题。而且可能还会有反复。前面也说到，这里其实是复苏的曙光，而且力度大概率不会强。所以对于投资而言，这一年同样是布局之年。寻找方向，播下种子。
毕竟各项经济指标还在持续走弱的阶段：



风险

“当前我国经济恢复的基础尚不牢固，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力仍然较大，外部环境动荡不安，给我国经济带来的影响加深。”中央经济工作会议的这句话高度概括了当前中国面临的环境。几个风险仍然是需要小心关注的。
1、中国经济政策持续力度。国家肯定是刺激经济发展的，国家办大事也没有做不到的。但是时间上可能有偏差。23年能不能起来还得关注政策持续情况。城投等债务问题、疫情的反复情况、政策刺激的方向和力度都有待观察。
2、地缘政治。美国仍然在全球拱火。最近日韩这些代理国家，甚至还在为他们的爹在各种冲锋陷阵。所以全球地缘政治的风险、尤其大国周边的地缘政治风险仍然很高。要小心可能出现的黑天鹅。
3、全球衰退带来的各国危机。虽然我们的资本市场主导权还是在自己手上，但是全球衰退导致各国债务危机，也会产生连锁反应。类似英国养老金危机、日债危机发生时，必然会对全球金融市场产生剧烈影响，港股首当其冲，之后是A股。港股作为桥头堡，免不了是要大涨大跌过山车了。这里还要重点关注，日本退出宽松政策的黑天鹅。
周期机会





中国老百姓普遍对资产、投资认知不深。因为现代金融是近一两百年才出现的东西。而中国老百姓也才刚刚脱贫，部分人刚刚开始有一些资产。但是对于如何用钱生钱，通过投资获得财富，远远还没有普及。中国人还需要几十年时间来提升资产、财富、周期的认知。这是一个巨大的机会。鹰眼看风口则想要加入这个大潮之中，并先行一步。希望你和我一起乘风破浪！
鹰眼看风口（同名公号：kanfengkou），提升财富认知，寻找赚钱风口，助力财富增长！

玲珑耳朵

纯粹路过，没任何兴趣，仅仅是看在老用户份上回复一下